低利率时代新选择，广发悦颐多元稳健三个月FOF发行

　　来源：中国证券报配资网开户

　　近年来，无风险收益率持续下行，银行理财及定期存款利率随之调降。与此同时，A股市场结构分化，板块轮动加快，资产价格波动显著加大。在此背景下，如何在控制回撤的前提下寻求合理的收益增厚，已成为稳健型投资者资产配置的重要考量方向。

　　从基金分类来看，偏债混合型FOF的预期收益与波动水平介于纯债型基金与偏股混合型基金之间，相较于银行理财和货币基金具有一定的收益增强潜力。同时，该类产品凭借体系化资产配置框架、纪律化回撤管理，为追求稳健收益的投资者提供了一条兼顾回撤控制与收益弹性的配置路径。

　　7月13日起，广发基金在中国银行、广发基金直销等各大渠道推出偏债混合型FOF新基金——广发悦颐多元稳健三个月持有期（FOF）（A类027496，C类027497），拟任基金经理为资产配置部总经理杨喆。该产品投资范围覆盖国内权益及债券、海外权益及债券、商品（黄金）及其他另类资产等多品类，力争以固收资产提供基础收益、以权益资产增强业绩弹性，旨在通过严格回撤控制、多元资产配置提高风险收益比。

元股证券:ygzq.hk

　　固收打底、权益增强

　　提升风险收益比

　　随着股债资产相对吸引力的此消彼长，居民过去长期“超配债券、低配股票”的配置惯性正面临变化与挑战。“在无风险收益率持续处于低位、传统固收类资产收益空间被逐步压缩的环境下，纯固收产品的收益吸引力正在下降。”杨喆分析称，“越来越多希望增厚收益的投资者，选择通过适度增配权益资产来提升组合性价比。”

　　对此，华泰证券金工团队在研报中表示，“固收+”产品的收益与风险弹性处于股票型和债券型产品之间，具有较高的投资性价比，呈现“中低收益+中低风险+长期夏普较高”的特点。杨喆分析，今年以来，偏债混合基金的夏普比率高于股票资产和债券资产，这说明“固收打底、权益增强”的股债组合模式，在当前市场环境下具备较高的配置性价比。

　　历史数据显示，在股债组合的基础上引入黄金等多元资产，有助于进一步降低组合波动。“回看过去十多年，股、债、商品、黄金四类资产各具特色的风险收益特征和较低的相关性，共同构成了多元配置的价值基石。”杨喆表示，通过科学配比，有助于平滑组合整体波动，力争实现更优的风险调整后回报。

　　杨喆进一步表示，对普通投资者而言，往往没有足够的时间和精力来研究资产配置比例的合理择时与动态再平衡，可以考虑借助专业机构实现跨资产的科学配置。含权量适中、资产多元的偏债混合型FOF，就是承接稳健类投资者配置需求的选择之一。这类产品通过专业化的资产配比与动态调整，力争在不同市场环境中为投资者提供更平稳的持有体验。

　　锚定稳健配置需求

　　广发悦颐FOF正在发售

　　基金招募说明书显示，广发悦颐多元稳健三个月持有期（FOF）（A类027496，C类027497）对照两个核心定位——稳健与多元。

　　“稳健”在于锚定“固收+”的风险收益区间。该产品投资于权益类资产的比例占基金资产的5%—30%（其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0—50%）；投资于QDII基金和香港互认基金的比例占基金资产的0—20%。这一比例区间的设定，使得产品可适度参与权益市场机会，有助于兼顾基础收益的稳定性与收益弹性的增厚空间。

　　“多元”在于依托FOF架构实现多元资产配置，在追求收益的同时注重回撤管理。该产品的业绩比较基准为“中债-综合全价（总值）指数收益率×82%+沪深300指数收益率×7%+恒生指数收益率×3%+上海黄金交易所Au99.99现货实盘合约价格收益率×3%+活期存款基准利率×5%”，旨在通过跨资产、跨策略的多元配置，提升组合在不同市场环境下的适应性。

　　作为广发悦颐多元稳健三个月持有期（FOF）拟任基金经理，杨喆拥有18年证券从业经历、13年投资管理经验，长期深耕“固收+”与FOF领域，形成了“以资产配置为核心、以基金优选为工具、以回撤控制为底线”的成熟方法论，其在管的多只FOF产品在风险收益比方面整体表现较优。

　　广发基金资产配置部总经理 杨喆

　　双重实力护航

　　将风控嵌入投资全流程

移动股票配资

　　多元配置的魅力在于分散，但分散本身并不自动创造价值。真正让组合产生化学反应、在风险与收益之间找到更优平衡的，是FOF管理人的主动管理能力以及全流程、可执行的风控体系。

　　“对于多资产组合而言，真正考验一家机构管理实力的，是其在极端市场环境下，能否有效应对资产相关性失灵、流动性冲击和波动快速放大的风险。”杨喆带领的FOF团队，致力于将风控嵌入投资全流程。具体而言，团队围绕目标波动率、最大回撤等指标设置风险预算，并结合压力测试和极端情景分析，识别组合在不同市场冲击下的脆弱点。

　　如果说，风控体系是守住FOF产品稳健运作的“底线”，那么平台化、体系化的研究支撑，则决定了FOF在多资产、多策略维度的上限。杨喆介绍，广发基金自2013年开始探索资产配置业务，建立了较为成熟的跨资产协同投研平台。依托公司一体化投研平台，FOF团队可以充分共享宏观、权益、固收、海外等多领域研究资源，让多资产配置建立在更广的研究覆盖和更深的专业积累之上。

　　与此同时，FOF团队内部也形成了专业化的分工机制，致力于挖掘细分领域阿尔法。团队围绕大类资产、宏观与资产比较等方向设立了专业投研小组，对不同资产和策略模块进行深度研究。在此基础上，团队完成了从宏观到大类资产、从大类资产到细分资产、从细分资产到工具选择、从工具选择到组合构建的层层落地，将多元资产配置过程沉淀为标准化、系统化、可迭代的流程。

　　“当前市场环境呈现明显的结构性特征，为多元资产配置提供了差异化的收益来源与风险对冲机会。”杨喆表示，在广发悦颐多元稳健三个月持有期（FOF）（A类027496，C类027497）的管理中，她将基于多元资产配置框架，动态捕捉大类资产的轮动节奏，同时以控制回撤、提升胜率为目标，在分散风险的前提下力争多维度增厚收益，致力于为投资者带来良好的持有体验。

　　（滚动查看）

　　注：

　　广发悦颐多元稳健三个月持有期（FOF）销售费用如下：对于A类份额，认购费率根据金额划分：低于100万元为0.50%、100万元（含）至500万元为0.20%、500万元及以上每笔收取1000元。申购费率根据金额划分：低于100万元为0.50%、100万元（含）至500万元为0.40%、500万元及以上每笔收取1000元。A类份额的赎回费率：持有不足180日为0.50%、180日及以上赎回费率为0。C类份额不收取认/申购费，其赎回费率：持有不足180日为0.50%、180日及以上赎回费率为0；此外，C类份额按年收取0.40%的销售服务费。详情请查阅该基金招募说明书、基金合同等法律文件。

　　风险提示：本基金为基金中基金，投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的各类基金，将面临基金投资的特有风险：基金公司经营管理风险、基金运作风险、基金投资风险、巨额赎回引起的净值波动风险、投资于QDII基金及香港互认基金的风险、投资商品基金的风险、投资上市交易基金的风险、投资于公募REITs的风险等。投资者认/申购本基金每笔份额后需至少持有三个月方可赎回，即在三个月持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请，请投资者合理安排资金进行投资。本基金投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、交易规则差异等境外证券市场面临的特别投资风险。本基金由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读本基金基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解本基金详情及风险特征。本基金为混合型基金中基金，其预期收益及风险水平高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：孙同怀 配资网开户