场内配资史上最大IPO，又要刷新纪录？
据最新消息，全球AI巨头Anthropic第二季度营收已超过115亿美元，同比增长1361%。更为关键的是，该季度公司调整后营业利润已由负转正，标志着其商业化进程迈入新阶段。
目前，Anthropic正全力筹备上市事宜，有望刷新全球史上最大规模IPO纪录。
Anthropic营收爆发式增长
据彭博社报道，一份文件显示，Anthropic正向潜在投资者透露，其第二季度营收同比至少增长了13倍。
文件显示，第二季度，这家Claude聊天机器人的开发商的初步营收数据超过115亿美元，而2025年同期为7.87亿美元，今年第一季度为47.3亿美元。文件还显示，第二季度，Anthropic实现了调整后营业利润为正。因相关审议仍在进行中，数据可能会有修订。
在实现快速增长之际，Anthropic正与老对手OpenAI展开竞争，争夺企业客户。Anthropic曾被视为人工智能竞赛中的弱势方，但如今，越来越多的专业人士采用其软件来简化编码等工作流程，公司业务因此激增。
元股证券:ygzq.hkAnthropic的年化营收在5月份已突破470亿美元，远高于此前预计的2025年全年约100亿美元的收入，这主要得益于其Claude Code工具在开发者中广受欢迎。
据报道，知情人士7月份透露，Anthropic正与其潜在巨型IPO（首次公开募股）前的投资者会面。Anthropic已秘密提交上市申请，并正在与摩根士丹利、高盛集团和摩根大通合作推进IPO事宜。
Anthropic希望借助公开市场充裕的融资能力，维持其对OpenAI及其他竞争对手的领先优势，因为各AI公司正花费数千亿美元开发最前沿的模型。
若在今年秋季上市，Anthropic将先于OpenAI登陆公开市场。
人工智能领域的竞争点燃了IPO市场。据彭博汇编的数据，今年上市企业募集资金已达2564亿美元（不包括空白支票公司及其他金融工具），这是自2021年以来单年募集资金最多的一年。
与此同时，有消息称，OpenAI的年化营收有望超过400亿美元，较2025年底的水平大约翻了一番，这也为其登陆华尔街的计划增添了底气。这家ChatGPT开发商的营收近几个月来加速增长，部分得益于其AI编程软件的发展。这一增长也反映了订阅销售及新兴广告业务的势头，同时其核心消费者业务也在持续扩张。
本周四，OpenAI已聘请达利·拉季奇担任新的首席营收官，这是OpenAI不到一年内的第二位首席营收官，显示该公司正努力加强销售增长，为备受期待的华尔街上市做准备。在内部宣布该任命的通告中，OpenAI联合创始人兼总裁格雷格·布罗克曼表示，公司7月份的年化营收环比增长超过20%。
雷格·布罗克曼表示，公司下一阶段需要持续证明客户每投入一美元人工智能成本，都能带来“可衡量的商业价值”。上月，OpenAI的每周活跃用户已突破10亿。
近几周，OpenAI的AI智能体（包括用于编程的Codex和适用于更广泛任务的ChatGPT Work）需求急剧上升。同时，公司也对部分模型进行了降价，以在争夺价格敏感客户时，更好地与Anthropic及其他竞争对手抗衡。
估值或取决于2028年营收预测
随着Anthropic筹备可能成为有史以来规模最大的IPO之一，华尔街正比以往更长远地展望未来，以给这家AI公司定价，其估值依据是该公司两年后可能产生的营收。
据路透社报道，两位熟悉该公司财务状况的人士透露，Anthropic预计2028年营收约为1900亿至2000亿美元，这一数字此前未曾公开。该预测远远超过了该公司今年5月刚刚公布的470亿美元“年化营收”（反映当前业务速度），显示了投资者被要求押注的增长规模。
报道称，银行家和投资者正根据该公司未来几年的营收预测，来推算其当前的合理估值。对于尚未形成成熟盈利模式的高增长软件公司，使用营收倍数进行估值是常见做法，即根据预测的营收规模，乘以一个倍数，来估算公司的整体价值。
但知情人士称，以两年后的营收预期作为估值依据并不常见。这种做法的背后，一方面是Anthropic业务扩张速度惊人，另一方面则是该公司仍在大力投入AI基础设施建设，使得制定合理的估值基准变得格外困难。
然而，近期上市的一些增长最快的公司已有先例。知情人士称，Cerebras Systems的支持者在今年IPO前引用了2028年的营收预期，而SpaceX在6月以创纪录估值上市前，其预测甚至延伸至2029年。
这种方法反映了估值一家AI公司的难度，因为其利润率仍受到计算能力、模型训练和人员招聘等方面巨额支出的压力。投资者押注的是，随着Anthropic发展壮大，营收增速将超过支撑增长所需的成本增速，从而推动利润率扩大。
成熟公司通常更侧重于基于盈利或EBITDA（息税折旧摊销前利润）进行估值，这能让投资者了解业务的盈利能力。
然而，对于Anthropic而言，当前的EBITDA并不能完全反映投资者预期该公司在规模化后能达到的盈利水平。Anthropic正在GPU和其他计算能力、模型训练、推理及人员招聘上投入巨资。这些支出对于支撑其快速扩张是必要的，但随着业务增长，它们在营收中的占比可能会下降。
互联网持牌配资券商公司的财务轨迹已经显示出这种关系变化的速度。据公司称，Anthropic的年化营收在2025年底约为90亿美元，到5月份已超过470亿美元。Anthropic预计2026年第二季度有望实现首次季度营业利润5.59亿美元。
该公司表示，截至2026年初的三年间，其年化营收每年均实现超过10倍的增长。这种增长是投资者愿意在应用营收倍数时展望至2028年的关键原因。
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